Đối với nhà đầu tư phái sinh, hợp đồng tương lai không xa lạ và trừu tượng. Nó là công cụ phổ biến trong thị trường phái sinh.
Bài viết được viết lại
Hợp đồng tương lai là gì?
Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận giữa một bên mua và một bên bán về việc giao dịch một tài sản cố định tại một thời điểm trong tương lai với một giá trị được xác định trước.
Tài sản cơ sở trong hợp đồng tương lai có thể bao gồm các loại hàng hóa truyền thống, tiền tệ, chứng khoán hoặc công cụ tài chính, tài sản vô hình hoặc các chỉ số như chỉ số chứng khoán hoặc lãi suất.
Giá áp dụng trong ngày đáo hạn của hợp đồng được gọi là giá tương lai.
Được viết lại:
Được viết lại:
Các ý tưởng của Hợp đồng tương lai (Futures Contract) được trình bày.
- Ký quỹ là khoản đặt cọc để tham gia giao dịch phái sinh, đóng vai trò đảm bảo khả năng thanh toán của cả hai bên chủ thể của hợp đồng.
- Vị thế là trạng thái giao dịch và khối lượng của hợp đồng phái sinh mà nhà đầu tư đang nắm giữ.
- Đóng vị thế: mở một vị thế đối ứng với một vị thế đang nắm giữ có cùng tài sản cơ sở và ngày đáo hạn.
- Giá thanh toán cuối ngày là mức giá của hợp đồng phái sinh được dùng để tính toán giá trị lãi/lỗ phát sinh trong ngày của từng hợp đồng.
- Giá thanh toán cuối cùng là mức giá của tài sản cơ sở đươc xác định vào ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng tương lai đó, dùng để tính toán giá trị lãi/lỗ của hợp đồng đối với Bên mua và Bên bán.
- Hệ số nhân hợp đồng là hệ số quy đổi giá trị của Hợp đồng tương lai chỉ số thành tiền.
Cách thức giao dịch hợp đồng tương lai
Được viết lại:
Hợp đồng tương lai được giao dịch trên một thị trường tập trung, được kiểm soát bởi cơ quan quản lý Nhà nước có thẩm quyền ( tại Việt Nam là Sở giao dịch phái sinh Việt Nam – HNX và trung tâm bù trừ -VSD ). Thị trường tập trung có chức năng kết nối Bên mua với Bên bán và đảm bảo hai bên tuân thủ các nghĩa vụ trong giao dịch.
1. Thực hiện giao dịch vật lý: Hai bên đồng ý giao nhận tài sản cơ sở thực tế khi hợp đồng tương lai đến ngày đáo hạn. Ví dụ: Nếu hợp đồng tương lai là về hàng hóa như lúa, bên mua sẽ nhận những tấn lúa thực tế từ bên bán. 2. Thực hiện thanh toán tiền mặt: Thay vì thực hiện giao dịch vật lý, hai bên chỉ cần thanh toán tiền mặt dựa trên sự khác biệt giữa giá thực tế của tài sản cơ sở và giá đã thỏa thuận trong hợp đồng tương lai. Ví dụ: Nếu giá thực tế của tài sản cơ sở cao hơn giá thỏa thuận trong hợp đồng tương lai, bên bán sẽ nhận một khoản tiền từ bên mua, và ngược lại.
- Cách thứ nhất là Bên bán chuyển giao tài sản cơ sở cho Bên mua và Bên mua thanh toán tiền cho Bên bán theo mức giá được xác định trên hợp đồng tại ngày đáo hạn giống như một hợp đồng mua bán bình thường.
- Cách thứ hai là Bên bán hoặc Bên mua thanh toán khoản chênh lệch về giá sau so sánh giá xác định trên hợp đồng với giá thị trường của tài sản cơ sở tại ngày đáo hạn cho Bên còn lại thông qua Trung tâm bù trừ (VSD).
Ví dụ: Công ty A và công ty B đã ký một hợp đồng tương lai để bên A bán một tấn gạo xi cho bên B với giá 12.000 đồng mỗi kg vào tháng 8/2021. Đến tháng 8/2021, giá của gạo xi trên thị trường tăng lên 15.000 đồng mỗi kg, và có hai phương án cho bên A lựa chọn. Phương án thứ nhất là bên A sẽ giao một tấn gạo xi cho bên B và bên B sẽ thanh toán số tiền: 1.000 x 12.000 = 12 triệu đồng. Phương án thứ hai là bên A sẽ không giao gạo xi cho bên B, mà sẽ thanh toán cho bên B khoản chênh lệch là: 1.000 x (15.000 – 12.000) = 3 triệu đồng.
Được viết lại:
Bản chất của hợp đồng tương lai là giao dịch dựa trên sự kỳ vọng về giá của nhà đầu tư, dựa trên sự đánh giá mức độ tăng, giảm về giá của tài sản cơ sở trên thị trường tại một thời điểm nhất định trong tương lai.
Do đó, khi tin rằng thị trường sẽ giảm, bên bán có thể thực hiện bán khống hợp đồng tương lai để bảo vệ danh mục trước đó và sau đó mua lại để tính toán lợi/lỗ. Bằng cách này, sự biến động giá trị của danh mục có thể được bù đắp bởi sự thay đổi tương ứng của hợp đồng tương lai.
Tham khảo:
- Khái niệm hàng hóa phái sinh là gì
- Hợp đồng hoán đổi
Sử dụng chỉ ngôn ngữ tiếng Việt
Đặc điểm hợp đồng tương lai có thể là: – Được ký kết giữa hai bên để thực hiện giao dịch trong tương lai. – Xác định sẵn giá trị và điều kiện của giao dịch trước khi mua bán xảy ra. – Thường được sử dụng trong thị trường hàng hóa, chứng khoán để bảo đảm lợi ích cho các bên.
- Tính chuẩn hóa và được niêm yết: Hợp đồng tương lai được niêm yết và giao dịch trên thị trường tập trung, được kiểm soát bởi cơ quan quản lý Nhà nước và được chuẩn hóa về điều khoản, giá trị, khối lượng của tài sản cơ sở,…
- Bù trừ và ký quỹ: Nhà đầu tư tham gia thị trường phái sinh đều phải đáp ứng yêu cầu về ký quỹ do sở giao dịch và trung tâm bù trừ quy định cụ thể cho từng hợp đồng. Hợp đồng tương lai yêu cầu các bên tham gia thực hiện ký quỹ để vừa đảm bảo việc thanh toán vừa thanh toán và bù trừ theo giá thực tế hàng ngày và sẽ thông báo lố/ lãi vào tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư theo giá thực tế và gọi ký quỹ bổ sung khi cần.
- Dễ đóng vị thế và mang tính thanh khoản cao: Các bên tham gia hợp đồng tương lai có thể thưc hiện đóng vị thế bất cứ lúc nào bằng cách tham gia vị thế ngược với một hợp đồng tương tự, từ đó giúp cho các bên có thể linh hoạt trong việc sử dụng vốn, góp phần tăng tính thanh khoản của loại hợp đồng này.
- Đòn bẩy tài chính: Việc nhà đầu tư có thể tham gia hợp đồng tương lai mà không cần phải nắm giữ thực tế tài sản cơ sở giúp cho nhà đầu tư không cần phải bỏ ra số tiền lớn để mua tài sản đó, từ đó giúp cho nhà đầu tư hạn chế được số vốn đầu tư ban đầu. Muốn tham gia vào hợp đồng này, các bên chỉ cần đáp ứng được yêu cầu về ký quỹ do cơ quan Nhà nước quy định để đảm bảo việc thực hiện hợp đồng.
Chỉ sử dụng tiếng Việt.
Khi dự đoán của nhà đầu tư về biến động giá của tài sản cơ sở trở thành hiện thực, nhà đầu tư sẽ kiếm được lợi nhuận từ vị thế hợp đồng tương lai mà mình nắm giữ. Nhờ vào hiệu ứng đòn bẩy của khoản tiền ký quỹ, tỷ suất sinh lời trên thị trường này thường cao hơn so với thị trường tài sản cơ sở.
Lợi ích của hợp đồng tương lai
Đã viết lại:
Giao dịch trơn tru và tiện lợi
Giao dịch hợp đồng tương lai diễn ra tương tự như giao dịch cổ phiếu. Nếu nhà đầu tư dự đoán thị trường sẽ tăng điểm và đặt lệnh mua để mở vị thế mua hợp đồng tương lai, khi thị trường tăng như kỳ vọng, nhà đầu tư sẽ thu được lợi nhuận. Tương tự, nhà đầu tư cũng có thể mở vị thế bán hợp đồng tương lai để kiếm lời ngay cả khi thị trường giảm điểm.
Sử dụng chỉ tiếng Việt
Tỷ lệ đòn bẩy cao
Tái viết:
Đặc thù của hàng hóa phái sinh nói chung và hợp đồng tương lai nói riêng là tỷ lệ ký quỹ thấp, chỉ chiếm một phần giá trị hợp đồng. Với tỷ lệ đòn bẩy cao như vậy, nhà đầu tư sẽ thu lời nhiều hơn so với cả việc đầu tư vào cổ phiếu. Tuy nhiên, đòn bẩy cao cũng là con dao hai mặt, nếu thị trường đi ngược lại kỳ vọng thì nhà đầu tư cũng lỗ nhiều hơn. Vì vậy, nhà đầu tư cần theo dõi thị trường sát sao, nhất là khi đã nắm giữ hợp đồng tương lai.
Viết lại: Sử dụng chỉ tiếng Việt
Mua bán xảy ra suốt cả ngày
Đã viết lại:
Trong giao dịch cổ phiếu, nhà đầu tư phải chờ đợi 2 ngày sau khi mua hàng để cổ phiếu được chuyển vào tài khoản của họ trước khi có thể tiếp tục mua/bán chúng. Tuy nhiên, trong giao dịch hợp đồng tương lai, nhà đầu tư có thể tự do đóng mở vị thế để tiếp tục thực hiện các giao dịch khác và tìm kiếm lợi nhuận từ biến động của thị trường.
Tái viết: Sử dụng chỉ tiếng Việt
Kiếm lời dù thị trường sụt giảm là cơ hội không thể bỏ qua.
Một ưu điểm hấp dẫn của hợp đồng tương lai là nhà đầu tư vẫn có cơ hội kiếm lợi nhuận dù thị trường đang đi xuống. Trong trường hợp này, chỉ cần nhà đầu tư bán trước và mua sau, anh ta có thể thu về lợi nhuận. Điều kiện duy nhất mà nhà đầu tư cần tuân thủ là đặt đủ ký quỹ yêu cầu trước khi tham gia giao dịch.
Trên đây là những chia sẻ của đầu tư gì về hợp đồng tương lại (Futures contract) là gì, hy vọng sẽ giúp ích cho các nhà đầu tư trong tương lai có thêm hiểu biết về thị trường tài chính và thị trường chứng khoán phái sinh.
Bài viết có liên quan:
FAQs về Tổng hợp những điều cần biết về hợp đồng tương lai (futures contract) là gì? 1. Hợp đồng tương lai là gì? Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận giữa hai bên, trong đó các bên cam kết giao dịch một số lượng nhất định của một tài sản tại một thời điểm sau với giá đã quy định trước. 2. Tại sao người ta giao dịch hợp đồng tương lai? Giao dịch hợp đồng tương lai giúp các nhà đầu tư và doanh nghiệp có thể bảo vệ mình khỏi biến động giá, giảm rủi ro và đảm bảo giá trị của tài sản trong tương lai. 3. Tài sản được giao dịch trong hợp đồng tương lai có thể là gì? Hợp đồng tương lai có thể giao dịch các loại tài sản như hàng hóa (ví dụ: dầu, vàng, ngô), chứng khoán, chỉ số tài chính và cả ngoại tệ. 4. Hợp đồng tương lai có thời hạn như thế nào? Hợp đồng tương lai có thời hạn chỉ định, tức là có ngày hết hạn xác định sanh theo chu kỳ tháng, quý hoặc thậm chí năm. 5. Lợi ích và rủi ro của hợp đồng tương lai là gì? Lợi ích của hợp đồng tương lai bao gồm việc bảo vệ giá trị tài sản, giảm rủi ro, tạo ra cơ hội đầu tư và đảm bảo sự thanh khoản. Tuy nhiên, tồn tại rủi ro về giá và không chắc chắn về kết quả giao dịch. 6. Ai có thể giao dịch hợp đồng tương lai? Cả nhà đầu tư cá nhân, công ty, quỹ đầu tư và cả các tổ chức tài chính đều có thể giao dịch hợp đồng tương lai, tuy nhiên, có thể yêu cầu đáp ứng những yêu cầu và điều kiện cụ thể. 7. Hợp đồng tương lai khác gì với hợp đồng chứng khoán? Hợp đồng tương lai khác với hợp đồng chứng khoán ở điểm là hợp đồng tương lai cam kết giao dịch tài sản trong tương lai, trong khi hợp đồng chứng khoán thực hiện giao dịch ngay lập tức. 8. Làm thế nào để giao dịch hợp đồng tương lai? Để giao dịch hợp đồng tương lai, bạn cần liên hệ và đăng ký tài khoản giao dịch tại các sàn giao dịch hợp đồng tương lai được pháp lý công nhận. Sau đó, bạn có thể đặt lệnh mua hoặc bán hợp đồng tương lai thông qua các công cụ giao dịch điện tử của sàn.
