Theo Citi, nhu cầu đầu tư vàng vật chất có thể tăng thêm vào năm 2024 và năm sau. Các chiến lược gia duy trì mục tiêu giá vàng 0-3 tháng và 12 tháng lần lượt là 2.500 đô la/oz và 3.000 đô la/oz. Giá trung bình theo quý dự kiến sẽ có xu hướng tăng cao hơn trong năm tới, với phạm vi giao dịch cơ sở ước tính năm 2025 là 2.800-3.000 đô la/oz.
Theo ủy ban Vàng Thế giới, nhu cầu đầu tư vàng vật chất so với nguồn cung của mỏ sẽ tăng 9 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024 lên 83% và dự kiến tăng thêm 2 điểm phần trăm vào năm 2025 lên 85%. Đây là tỷ lệ nhu cầu đầu tư vàng cao nhất kể từ năm 2020.
Trong khi đó, nhu cầu về vàng thỏi và vàng xu đã giảm đáng kể trong quý 2 năm 2024, do dòng chảy yếu từ các thị trường phương Tây. Các nhà chiến lược giải thích rằng thị trường chứng khoán kỷ lục, biến động thấp và môi trường đồng đô la Mỹ mạnh có thể đã ngăn cản hoạt động mua vào ở Bắc Mỹ.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 7 đã không đưa ra hướng dẫn rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất, nhưng Chủ tịch Powell đã chỉ ra rằng lãi suất chính sách thấp hơn có thể diễn ra sớm nhất là vào tháng 9, trừ khi lạm phát bất ngờ tăng.
Trong bối cảnh này, Citi đã điều chỉnh giảm ước tính năm 2024 về nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương xuống 14% xuống còn 941 tấn, mặc dù đây vẫn là một con số mạnh.
Trích dẫn dữ liệu nhu cầu của Hội đồng Vàng Thế giới quý 2 năm 2024, Citi cho rằng tăng trưởng tiêu thụ vàng thỏi sẽ phải đối mặt với những thách thức từ các kênh bán lẻ trang sức, thỏi/tiền xu và Trung Quốc trong quý 3 năm 2024. Tuy nhiên, điều này có khả năng sẽ được bù đắp hoàn toàn bởi các giao dịch mua của khu vực chính thức, nhu cầu đầu tư không cần kê đơn (OTC) và ETF, và chính sách thuế kích thích vàng của Ấn Độ.
Nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương cũng dự kiến sẽ vẫn ở mức cao vào năm 2024 và 2025 mặc dù Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) gần đây không báo cáo về việc mua vào vào tháng 5 và tháng 6.
Nhìn chung, thị trường vàng vật chất dựa vào các dữ liệu và dự đoán hiện tại có xu hướng tăng trong năm 2024 và 2025, mặc dù cũng cần lưu ý các yếu tố biến động lãi suất và thị trường chứng khoán có thể tác động đến giá vàng.
